全国政协委员、中国人民银行参事魏革军：畅通货币政策传导机制 使金融资源精准流向微观主体

今年的政府工作报告提出，继续实施适度宽松的货币政策。“2026年的货币政策将更加有为。”近日，全国政协委员、中国人民银行参事魏革军在接受上海证券报记者采访时表示，政府工作报告对货币政策的部署，体现出政策的连续性和一致性，以及对于强化宏观经济治理的要求。

关于今年的货币政策，魏革军认为，有四个方面值得关注：把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量；加强货币政策与财政政策协调；深化货币调节机制和传导机制改革；更加重视预期管理。

回顾近一两年的货币政策成效，魏革军表示，适度宽松为经济社会发展创造了适宜的货币金融环境，有力促进了经济社会主要发展目标的实现。主要表现为：总量比较宽松，结构持续优化，兼顾长短期均衡和内外均衡。

展望未来，魏革军认为，“构建科学稳健的货币政策体系”“建立覆盖全面的宏观审慎管理体系”是我国“十五五”时期推动金融高质量发展、加快建设金融强国的战略举措，为完善中央银行制度指明了方向。

“十五五”规划纲要草案明确，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系，完善基础货币投放机制，健全市场化利率形成、调控和传导机制。中国人民银行曾多次提出，畅通货币政策传导机制。

魏革军曾任中国人民银行陕西省分行行长，长期在中国人民银行分支机构工作。在地方层面，应如何进一步畅通货币政策传导机制、打通政策传导的“最后一公里”？对此，他表示，货币政策的传导效果与金融机构和经营主体行为密切相关，也与政策协调配合紧密联系。

“在地方层面畅通货币政策传导，关键在于将宏观政策转化为微观主体可感知的‘获得感’。”魏革军认为，可以从开展政策解读和宣传、指导金融机构增强政策传导的内生动力、引导金融机构持续优化金融服务这三个方面，推动畅通货币政策传导机制。

他表示，金融机构是货币政策传导中的重要环节，其行为模式直接影响政策效果。因此，在中国人民银行分支机构层面，应该更多了解、掌握金融机构的经营行为，指导其将货币政策要求内化到自身决策与执行过程中，形成金融体系协同一致的货币政策传导路径。

魏革军认为，应引导金融机构持续优化金融服务，努力使金融资源更为顺畅地流向最需要滋养的经济“毛细血管”，提升微观主体的政策“获得感”。要加强货币政策和财政政策、产业政策的协同。在地方层面，可以整合财政资源，设立风险补偿基金和信贷奖补资金等，以财政资金撬动金融杠杆。

“十五五”规划纲要草案还提出，建立覆盖全面的宏观审慎管理体系，将更多金融活动、金融市场等纳入宏观审慎政策框架。

“宏观审慎管理体系是我国防范系统性金融风险的重要制度安排。近年来，中国人民银行不断探索和优化宏观审慎政策，增强了中央银行的整体治理能力。但面对复杂多变的环境，宏观审慎管理仍需持续改进。”魏革军表示。

魏革军认为，在地方层面，可以从四个方面进一步优化宏观审慎管理：结合地方实际，加强部门间信息共享和会商研判，对辖内涉及宏观审慎管理和金融稳定的重大事项分析研究、沟通协调和推动落实；聚焦宏观审慎管理和金融稳定，对金融机构探索开展评估工作，服务于宏观审慎管理；做好房地产金融宏观审慎管理，健全房地产金融分析框架，推动保障性住房再贷款扩面增量；加强对重点机构、重点行为、重点领域的风险监测防范，及时发现辖区跨领域、跨区域风险交织演化的苗头性、趋势性问题，加强政策预期管理等。