“绿色燃料”首次写入政府工作报告
2026年政府工作报告提出，“大力发展绿色低碳经济。完善促进绿色低碳发展政策，实施重点行业提质降本降碳行动，深入推进零碳园区和工厂建设。设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。”
这是历年政府工作报告首次提及“绿色燃料”，并将其定位为“新增长点”。绿色发展是高质量发展的底色，去年12月召开的中央经济工作会议将“推动全面绿色转型”列为2026年经济工作的八项重点任务之一。
在业内看来，发展绿色燃料，是践行“双碳”战略、实现绿色低碳发展的必答题。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》在绿色低碳方面，围绕降碳减污、生态环保等提出5项指标。其中，提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%，继续推动重点领域绿色低碳转型。
与此同时，2026年政府工作报告对今年发展提出“单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右”的预期目标。
事实上，2021年至2025年，政府工作报告连续五年部署绿色低碳相关工作，2022年政府工作报告提出“推动绿色低碳发展”；2023年政府工作报告提出“推动发展方式绿色转型”；2024年政府工作报告提出“大力发展绿色低碳经济”；2025年政府工作报告提出“加快发展绿色低碳经济”。
中国银河证券指出，我国“十四五”时期，单位GDP能耗降幅目标较好完成。
行业脱碳的重要抓手
国投证券研报指出，绿色燃料主要涵盖绿色氢能、绿色甲醇、绿色氨、可持续航空燃料（SAF）以及电转液（PtL）燃料等，与传统化石能源不同，绿色燃料具有低碳、可持续特征，并能直接应用于重工业、远洋航运、长途重载运输等难以电气化的领域。
中国石油集团经济技术研究院发布的《2025年国内外油气行业发展报告》预测，“十五五”时期，中国的石油对外依存度将保持在70%左右，随着能源结构转型的深入，新能源对传统化石能源形成趋势性替代。绿色燃料已成为行业脱碳难题的关键抓手，其重要性不断提升，相关信息多次出现在顶层设计或重要会议中。
2025年10月，国家发展改革委、国家能源局发布的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》指出，统筹布局绿氢、氨、醇等绿色燃料制储输用一体化产业，打造“灵活负荷”。
日前，国家能源局组织召开绿色燃料产业发展专题座谈会。会议指出，发展绿色燃料产业有利于替代石油、保障能源安全，有利于降低碳排放、促进绿色发展，有利于促进新能源非电利用和消纳、增强发展新动能，是能源领域新质生产力发展的重要方向。
需求端有望快速增长
国投证券表示，当前绿色燃料产业在我国已经有一定的基础，未来绿色燃料将不仅仅作为“补充能源”，最终目标或将为实现石油消费的替代与结构优化，商业化进程或将在更多具体政策措施的扶持下进一步提速。
在航海领域，绿色甲醇是实现脱碳的重要替代燃料之一。方正证券指出，航运需求稳步增长，绿醇储备逐步提升。根据咨询机构GENA在1月份公布的数据，全球绿色甲醇在2031年产能有望达到4710万吨/年，其中生物制甲醇为2350万吨/年，电子甲醇为2360万吨/年。2025年至2031年绿色甲醇产能年复合增速超过90%，其中中国可再生甲醇项目储备量占全球产能的59%。
关于氢能方面，中国氢能产业已稳居全球规模第一。数据显示，2025年我国氢气产量超3700万吨，其中绿氢产能超过25万吨/年，电解槽等核心装备制造能力跃居世界前列。分析机构Markets And Markets发布最新报告称，全球绿氢市场将迎来爆发式增长，规模预计从2025年的27.9亿美元跃升至2032年的近750亿美元，年复合增长率高达60%，展现出强劲的发展潜力。
可持续航空燃料方面，国投证券指出，当前全球范围内已有欧盟、英国、加拿大等国家和地区明确了SAF的强制掺混比例路线，且欧盟、英国的强制掺混比例已于2025年正式落地，执行态度较为坚决。
绿色燃料概念股出炉
从A股市场来看，布局氢能、甲醇、氨、可持续航空燃料等绿色燃料的个股有85只，其中氢能产业链公司数量最多，产业链最为完整。
从市场表现来看，截至3月6日，这85只个股今年以来平均涨幅超过22%，60只个股今年以来累计涨幅均超过10%，金牛化工、东方电气、新锦动力、潍柴动力等7股今年以来累计涨幅均超过50%，金牛化工甲醇产量为20万吨/年；东方电气在攀枝花、东方氢能产业园的相关产线均正常推进建设。
从机构关注度来看，这85只个股中，有22只今年以来获得机构调研，16只个股获得15家及以上机构调研，汉钟精机、卓越新能、嘉化能源均获得50家及以上机构调研。
汉钟精机今年以来获得76家机构调研，早在2022年，公司已成功完成燃料电池用空压机的开发，并已交付样机给下游客户进行测试，目前配合客户验证与产品系列开发中。
卓越新能今年以来获得60余家机构调研，公司涉及可持续航空燃料概念，其烃基生物柴油一期项目已于2026年2月12日完成竣工验收，项目配套的ISCCCORSIA认证、适航证及SAF出口白名单认定工作正同步有序推进中。
东华科技今年以来涨幅超过18%，公司日前公告，与再生绿氢能源(内蒙古)有限公司签署了年产80万吨风光氢氨一体化项目一期一阶段绿氨工程EPC总承包合同，合同金额为20.26亿元(暂估价)。
9只盈利股获机构扎堆调研
进一步来看，上述85只个股中，今年以来获得5家及以上机构调研，且2025年实现盈利（含预告下限）的有9只。
整体来看，9只个股今年以来平均涨幅接近18%，卓越新能、复洁科技、中原内配今年以来涨幅均超过38%，长盈精密、汉钟精机今年以来股价有所下跌。7只个股今年以来获得15家及以上机构调研，包括西子洁能、建龙微纳、复洁科技。
从盈利来看，2025年净利润居前的有福田汽车、长盈精密、汉钟精机、西子洁能。
福田汽车2025年净利润预计13.3亿元，同比增长1551%，公司在氢能重卡方面规划和实施了一体化的技术储备和产业布局，除整车外，还布局了燃料电池发动机、储氢系统、控制系统、电驱桥等核心零部件。
长盈精密2025年实现净利润6亿元，公司在氢燃料电池金属极板业务方向上已基本掌握了氢燃料电池金属极板的关键技术。
西子洁能2025年净利润（下限）4亿元，较上一年略有下降，公司早在2021年增资臻泰能源布局燃料电池。在风光氢氨醇一体化模式中，公司可参与熔盐储能设备及余热炉、换热器的设备供应。
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