2026年伊始，全球资本市场已经遭遇AI相关担忧与中东冲突升级两轮扰动。对此，高盛策略团队表示，尽管当前股市估值偏高、短期回调风险上升，但市场直接进入长期熊市的概率仍然有限，投资者可将回调视为布局机会。
据悉，高盛首席全球股票策略师兼欧洲宏观研究主管彼得·奥本海默领导的团队，在周三的最新报告中提出了上述结论。
奥本海默在最新报告中指出：“鉴于当前估值水平，我们认为市场面临较高的回调风险；但这一回调更可能构成一个买入机会，出现持续时间更长、跌幅更深的熊市的风险相对较低。”
（周二盘中，标普500指数一度跌至去年11月底以来的新低，来源：TradingView）
无独有偶，摩根士丹利首席美股证券策略师迈克·威尔逊的团队也在本周的一份报告中表示，地缘政治事件通常不会导致股市持续波动。风险资产价格可能会在初期下跌，但这将创造“逢低买入的机会，因为市场会穿越最初的回调”。
高盛团队表示，随着股票回报在不同地区和投资风格之间逐渐扩散，全球股市估值已被推升至高于平均水平，全球所有行业板块目前都显得偏贵。再叠加由美国主导的一轮异常强劲牛市，使得股市在面对潜在冲击时更加脆弱，例如中东局势升级对全球石油和天然气市场带来的潜在冲击。
奥本海默表示：“这种不确定性持续的时间越长，或者对能源供应的冲击越严重，市场对经济增长和通胀的风险感知就会越高。”
不过他也强调，近年来的大多数地缘政治冲击，并未对市场产生长期影响。
策略师指出，在指数层面上，市场直到最近仍整体保持相对稳定，交易呈现出行业与个股之间快速轮动、波动加剧的特征。报告同时提及，美国、新兴市场等区域的强劲盈利增长以及经济保持较快增长的潜力，将使市场陷入更深层熊市的风险维持在较低水平。
对于配置方向，分析师们写道：“我们仍然建议在地域、投资因子和行业板块之间进行更广泛的分散配置，以提升风险调整后的回报。”
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