A股三大指数3月5日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.64%，深证成指涨1.23%，创业板指涨1.66%。沪深京三市成交额超过2.4万亿，较昨日小幅放量。行业板块多数收涨，光学光电子、电网设备、教育、通信服务、计算机设备、半导体板块涨幅居前，贵金属、稀土、小金属、石油石化板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过4000只，近80只股票涨停。
据媒体报道，美国启动765kV超高压输电网建设，德克萨斯州、中大西洋及中西部地区电网运营商已获批总额约750亿美元的输电扩容项目，核心为新建765kV交流线路，预计总长度将从当前约2000英里扩展至10000英里。此举旨在缓解基础设施拥堵、整合新能源并提升系统可靠性与长期稳定性；在AI数据中心用电激增与电网设备严重老化（70%变压器使用超25年）的双重压力下，输电网升级已成迫切需求。
此外3月4日，亚马逊、谷歌、Meta、微软、xAI、甲骨文和OpenAI等科技巨头齐聚白宫，正式签署特朗普在国情咨文演讲中宣布的“电费缴纳者保护承诺”。由于AI需求超预期，作为底层驱动的电力供需的不平衡明显加剧。高盛预计，到2027年，AI服务器的耗电量将是五年前云服务器的50倍。
招商证券表示，美国正迎来上世纪70年代以来新一轮电网投资周期，高压/超高压设备供需持续趋紧，尤其765kV产能稀缺，海外验证周期虽长（5–10年），但已有本土化布局或深度嵌入国际供应链的企业有望率先受益。中信证券指出，AIDC供电系统升级迭代催生全新机遇，海外电网升级趋势明确。
招商证券：美国正迎来上世纪70年代以来新一轮电网投资周期
美国正迎来上世纪70年代以来新一轮电网投资周期，高压/超高压设备供需持续趋紧，尤其765kV产能稀缺，海外验证周期虽长（5–10年），但已有本土化布局或深度嵌入国际供应链的企业有望率先受益。该轮投资不仅是规模扩张，更可能伴随技术路线升级，如新型绝缘材料应用等，将对具备超高压技术储备与快速响应能力的设备企业形成长期利好。
中信证券：海外电网升级趋势明确
AIDC供电系统升级迭代催生全新机遇，海外电网升级趋势明确。AI供电系统由不间断供电系统（UPS）向全直流系统演变，输出电压等级不断提升，SST方案配套提速；服务器电源功率密度提升下产品量价齐升，催生超级电容需求；看好服务器电源国产品牌份额提升，产能短缺与方案迭代下国内超级电容、SST等新产品和供电系统配套出海带来的投资机会。
东吴证券：中国企业将受益于美国电源建设高景气
AI算力爆发，美国电力供应缺口扩大，电源需求大增，CSP厂商下场自建电源，首选燃气轮机、其次为光储，中国企业将受益于美国电源建设高景气。
华西证券：电力设备需求高景气延续
海内外AIDC建设放量，叠加海外电网建设需求提升，电力设备需求高景气延续。数据中心作为数字经济核心基础设施，用电负荷持续激增且对供电连续性提出较高要求，推动配储形式向多元化发展。全球数据中心配储需求持续放量，储能整体需求有望快速成长。海外电网在能源转型、电网老化及负荷侧压力提升等因素驱动下，投资迈入高景气周期，变压器等电力设备需求旺盛。此外，特高压作为大基地新能源跨区外送的重要通道，随着新能源大基地建设，预计未来特高压线路建设将持续具备刚性需求。
平安证券：出口高景气正成为电网设备产业链全球化的新支点
2025年国内风电整机出口规模达7.73GW，同比增长48.9%，叠加三家企业海外生产基地合计产出3.05GW，反映我国高端电力装备出海能力持续强化；尤其在沙特、埃及、老挝等新兴市场，风机出口高度依赖本地化电网接入与调频调压配套能力，倒逼国内电网设备企业加速拓展海外EPC总包及智能变电站解决方案业务。出口高景气正成为电网设备产业链全球化的新支点。
华福证券：电网投资与能源基建双轮驱动
电网投资与能源基建双轮驱动。国家电网开年投资强劲开局，截至2月10日，电网生产技改和配网基建项目已完成投资124.8亿元，同比大增120%，印证全年高景气。从结构上看，生产技改与配网基建成为发力重点，反映出电网投资正从特高压等主干网架向配电网智能化、老旧设备改造等薄弱环节倾斜。同时，内蒙古能源规划加码，特高压柔直论证启动，该技术可有效解决高比例新能源并网带来的电网稳定性挑战，为远距离、大容量绿电外送提供技术保障。整体而言，电网投资作为逆周期调节的重要抓手，在2026年稳增长政策组合中地位凸显，产业链全年业绩确定性较强。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
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