外资参与中国资本市场积极性为何明显提升

日前，证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与8家在华外资证券基金期货机构代表深入交流，充分听取意见建议。参会机构表示，外资和外资机构参与中国资本市场的意愿和积极性明显提升。

与之相呼应的是，进入2026年以来，外资机构积极调研A股上市公司。Wind资讯数据显示，截至2月28日，年内累计233家外资机构调研A股上市公司，调研总次数达到624次。一些华尔街知名机构的身影频频出现。在笔者看来，这一现象并非偶然，而是多种因素共同作用的结果。

其一，中国经济顶压前行、向新向优发展，为外资增配筑牢价值根基。

一方面，我国经济结构的优化升级，让中国资产的长期投资价值愈发凸显；另一方面，面对复杂的国内外环境，宏观政策精准发力。未来，我国仍将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化改革举措与宏观政策协同。这将进一步强化外资的长期预期。

此外，我国超大规模市场的内需潜力，成为吸引外资的核心优势。一些新兴消费需求不断释放，为相关产业发展提供了广阔空间，也让布局中国市场的外资能够分享消费升级和产业发展的红利。

其二，一系列改革纵深推进，让中国资本市场成为全球资本配置的重要选项。

基础制度的系统性完善，构建了外资参与的制度保障。特别是自《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”）和资本市场“1+N”政策体系发布实施以来，资本市场基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构，多层次市场体系更加完备，市场功能不断健全，市场韧性明显增强，市场生态持续净化。

同时，监管能力的进一步提升，为外资参与筑牢风险防线。比如，因涉嫌蹭“脑机接口”热点，日前，深圳证监局拟对深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司及相关责任人罚款750万元。值得关注的是，从立案起仅仅11个工作日，公司就收到了行政处罚事先告知书。这释放了强烈的从严监管的信号，有助于净化市场环境，增强投资者信心，让外资能够放心投资、长期投资。

此外，对外开放的持续深化，让外资参与的范围和深度不断拓宽。在上述座谈会上，吴清表示，要坚持以开放促改革、促发展，着力推动资本市场对外开放迈向更深层次、更高水平，积极参与和推进全球金融治理改革，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境。这种制度化、常态化的开放，让外资机构能够更深度参与中国资本市场发展，共享中国经济增长红利。

其三，上市公司质量系统性提升，为外资提供优质配置标的。

近年来，监管部门通过一系列举措，推动上市公司质量提升，一批治理规范、业绩优良、具备核心竞争力的优质企业成为资本市场的中坚力量，为外资增配中国资产提供了丰富的价值标的。

特别是随着科创板、创业板改革的深化，资本市场对科技创新企业的包容性不断提升，高新技术企业、战略性新兴产业企业在上市公司中的占比持续提高。结合数据来看，“十四五”期间，沪市科技创新公司数量占比从32%升至41%，市值占比从27%升至32%，期间新上市公司中近七成为科技创新企业；深市新增上市公司649家，其中高新技术企业和民营企业占比均超八成，专精特新企业占比从38%提升至46%，近半数公司属于战略性新兴产业。这充分表明，中国上市公司产业结构契合全球资本对科技升级、产业转型的配置需求，是外资分享发展红利的重要载体。

此外，上市公司治理水平和规范运作能力显著提升、现金分红机制不断完善、退市常态化推动市场“吐故纳新”等，都让我国上市公司的投资价值更加凸显。

总之，外资对中国资本市场参与度的明显提升，是全球资本对中国经济和资本市场的认可，是中国资本市场高水平对外开放与全球资本配置需求双向契合的必然产物。这不仅将为全球资本带来稳定的回报，更将推动中国资本市场实现更高质量的发展。