新风向！外资机构“组团”出击 对A股上市公司调研热情颇为高涨

Choice数据显示，2月9日至今，机构密集走访近70家上市公司，机械设备、汽车、基础化工等行业备受关注。

从染料、内存等产品涨价逻辑，到海内外产能布局规划，成为机构提问的核心。法国巴黎银行、TX Capital等外资机构也现身公司调研，关注风能、PCB等企业全球化产能布局与长期成长逻辑等。

涨价与产能情况受追问

近期，原材料、化工品、电子元件等多品类价格波动，机构集中追问涨价原因、持续性及公司应对策略。

针对TMP供应紧张、价格上行，百川股份介绍，行业多数企业采用钙法工艺，受副产甲酸钙价格下跌、原料正丁醛涨价影响，部分厂商决定停产或减产，导致市场供应紧张。公司以钠法生产，副产甲酸钠，目前TMP产能7万吨/年，生产情况正常，整体需求旺盛。

染料板块涨价同样引发关注。航民股份表示，公司主要印染交织物，使用分散染料较多，染料助剂在染费构成中占比20%多，通常错峰采购染料，价格传导要看下游需求。浙江龙盛则透露，受还原物价格上涨推动，2月8日公司分散染料部分品种再度调价，其中主要产品分散黑报价近期累计上涨5000元/吨。至于价格是否可持续，还要看供需关系。

消费电子内存涨价趋势方面，中芯国际在调研中判断：新建的晶圆厂建设速度是比较快的，可以很快做存储器的晶圆，可以立刻拿下中低端手机、电脑、端侧、手表、消费类这些存储器的市场需求，且它们的产能上量后中间商也会把存货放出来，可能三季度会有一些反转。

除价格走势外，上市公司产能释放节奏成为机构另一大关注焦点。

福莱新材柔性传感器商业化提速，公司已于2025年一季度建成中试产线并顺利投产，已向客户交付千套触觉传感器，当前已进入第三代电子皮肤产品量产准备阶段。此外，公司计划于一季度完成正式量产线搭建，达产后年传感器产能将突破万套。

崇德科技则透露，公司目前生产线处于满负荷状态，通过对生产设备、工艺、物流配送的优化和改进，产能利用率稳步提升。同时，公司将技术含量较低的粗加工工序通过外协加工来完成。随着公司募投项目的逐步投产，产能将大幅增加，有助于满足公司业务增长的需求。

哈尔斯的泰国产能爬坡正按计划有序推进，预计2026年末实现规划产能目标。公司表示，头部客户对美订单已有序转移，泰国基地承接能力持续提升，为应对国际贸易环境变化、保障供应链安全提供了有力支撑。

外资机构“组团”出击

春节前一周，外资机构对A股上市公司的调研热情也颇为高涨，美银证券、花旗、Oberweis基金等外资机构纷纷现身调研名单。

天顺风能是近期调研的热门公司，在外资机构中也保持较高的关注度。除了南方基金、中信资管、嘉实基金等国内知名机构外，亦有包括Marshall Wace、TX Capital等多家外资机构扎堆对公司进行调研，公司2026年出货量、产能情况、海外业务等问题逐一被投资者追问。

“2025年至2026年，国内海风招标和开工加速，尤其是广东区域，叠加欧洲、东南亚、日韩全球海风需求共振，未来市场需求将持续增长，预计会迎来2021年抢装后的新一轮机遇。”天顺风能表示。

目前，在国内产能方面，天顺风能的江苏盐城射阳基地、阳江基地等有产能在建；漳州基地处于规划阶段，预计产能50万吨，主要面向全球海工装备市场。在海外产能方面，公司德国库克斯港基地稳步推进，设计产能为50万吨单桩。

天顺风能透露，从行业来看，国内外海风项目招标陆续启动，预计未来三年是国内项目交付大年，2028年至2030年，将是目前已启动的海外项目的交付大年。

近期，A股市场PCB概念较为活跃，欧科亿作为PCB钻针棒材供应商亦受到法国巴黎银行、Oberweis等外资机构的关注。

“随着AI服务器、高速交换机等设备推动PCB向高多层、高密度发展，催生了对微钻、高长径比钻针以及能显著提升耐用度和孔壁质量的涂层钻针的需求。”欧科亿表示。

据悉，欧科亿提前布局棒材研发，拥有超细纳米硬质合金材质的研发与生产能力，技术储备丰厚；目前数控刀具园已具备1300吨棒材产能，具备快速组建PCB钻针棒材的产能与供应能力；公司已实现向下游核心客户供货，覆盖主流产品的多种规格型号，将积极规划并进一步扩大PCB钻针棒料的产能与供应。

与此同时，记者注意到，多家外资机构近期发布研报看好中国股市。例如，宏利投资预计，2026年三大领域将迎来增长机遇：一是人工智能赋能的智能制造与设备；二是高端装备国产化；三是出海趋势。该机构尤其看好三类企业，包括自动化与机器人企业、受益于周期性需求复苏的工程机械企业，以及锂电池设备企业。其预计，就中国境内机器人市场而言，总体潜在市场规模将从2025年的580亿美元增长至2028年的1080亿美元。