AI尽头是电力！哪个环节最花钱？

周五(1月16日)电网设备概念股大涨，个股方面，新风光涨超15%，红相股份涨超11%，汉缆股份、思源电气、广电电气等多股涨停。

消息面上，据财联社，国家电网最新披露，"十五五"时期（2026-2030年），公司固定资产投资预计达到4万亿元，较"十四五"期间增长40%。此项大规模投资将重点围绕建设新型电力系统，推动产业链供应链高质量发展。

规划显示，"十五五"期间，国家电网将着力构建主配微协同的新型电网平台，进一步强化"西电东送、北电南供"的能源输送格局。具体措施包括：加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较"十四五"末提升超过30%；同步推进数智基础设施建设，实施"人工智能+"专项行动，全面提升电网数字化水平。

值得注意的是，全球范围内电力基础设施正面临严峻挑战。由AI数据中心引发的"电荒"已在美欧地区蔓延。特斯拉CEO马斯克近日指出，中国在AI竞赛中的决定性优势在于其大规模供电能力，预计到2026年，中国的发电量可能达到美国的3倍，具备支撑高能耗AI数据中心的显著优势。

标普全球分析显示，在高增长情景下，2026年全球数据中心电力需求将增长17%；到2030年，年均增长率将达14%，潜在需求可能超过2200太瓦时。这一趋势正推动各国加速电网现代化进程，电力基础设施建设已成为国家竞争力的关键要素。

从机构研报观点看，按照使用场景，电网设备分为特高压直流（跨区域电力输送）与特高压交流（区域电网支撑）。主要设备包含变压器、阀门、组合电器、控保系统、电抗器等。

根据华龙证券研报数据，特高压直流与交流线路的核心设备价值量占比存在差异。特高压直流线路中，换流变压器、换流阀、组合电器为核心设备，价值量占比分别达47%、19%、5%，特高压交流线路中则以组合电器、变压器、电抗器为核心设备，价值量占比分别为25%、12%、8% 。平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞等核心设备商有望从中受益。

中信证券表示，预计2026-2030年电网基本建设投资达3.8万亿元，年均约7500亿元。核心驱动来自用电量持续增长，"十五五"期间用电量年均增速5%-6%，增速较GDP弹性维持1.2-1.25区间。

华西证券表示，在全球AI数据中心快速发展与电网建设投资持续增长的双重驱动下，电力设备需求正迎来景气周期。特别看好那些在海外市场布局深入、海外业务毛利率较高的电力设备出海企业，认为其增长潜力更为可观。