央行官宣：结构性降息落地 万亿再贷款力挺民企

央行重磅官宣，结构性货币政策工具降息落地。在2025年5月下调结构性货币政策利率0.25个百分点之后，央行再次下调结构性货币政策利率0.25个百分点。

1月15日，央行副行长邹澜在国新办新闻发布会上称，根据当前经济金融形势需要，人民银行将先行推出两方面政策措施。

一方面是，下调各类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性。具体而言，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。

招联首席研究员董希淼对第一财经表示，此次降息之后，支农支小再贷款、科技创新与技术改造再贷款、碳减排支持工具等多数结构性货币政策工具一年期利率从1.50%降至1.25%。结构性货币政策工具利率下调，将直接降低银行从央行获取再贷款资金的成本，激励银行以更低的利率向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域发放贷款，降低实体经济综合融资成本。

与全面降息不同，结构性政策工具降息更加精准“滴灌”支持实体经济。董希淼称，这将提高资金使用效率，提高金融服务实体经济质效。同时传递出明确政策信号，显示出国家对特定产业（如科技、消费、养老）的金融支持决心，有助于提振经营主体信心，稳定和引导市场预期，吸引更多社会资本进入相关行业和产业。

另一方面是，完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。包括将支农支小再贷款与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款。合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设一项民营企业再贷款，额度1万亿元，重点支持中小民营企业。增加科技创新和技术改造再贷款额度并扩大支持范围。将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元，增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域。

此外，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具。将此前已经设立的民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元。拓展碳减排支持工具的支持领域，拓展服务消费与养老再贷款的支持领域等。

董希淼预计，2026年央行还将进一步畅通货币政策传导机制，推动金融活水以更高效率滴灌实体经济和普罗大众；更加注重发挥结构性货币政策工具作用，引导金融资源更多流向科技创新、绿色发展、提振消费和中小微企业。总之，未来一段时间，货币政策将更加注重把握和处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部等三方面的关系。