超过上调后业绩指引 药明康德2025年净利润预计翻倍|财报解读

财联社1月12日讯CXO龙头药明康德（603259.SH）发布超出自身上调后业绩指引的业绩预增公告，预计2025年度营收、净利双增。这一业绩表现既源于核心业务“一体化、端到端”CRDMO模式的持续发力，也得益于年内资产处置带来的非经常性收益。

根据药明康德2025年业绩预告，公司全年预计实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84%；其中，持续经营业务收入同比增长约21.40%。预计经调整归母净利润149.57亿元，同比增长约41.33%；归属于本公司股东的净利润191.51亿元，同比增长约 102.65%。

财联社记者关注到，药明康德此次业绩预告，超出公司制定的目标预期。在发布2025年三季报时，公司一年内第二次上调全年业绩指引：预计整体收入从425亿-435亿元上调至435亿-440亿元；预计持续经营业务收入重回双位数增长，增速从13%-17%上调至17%-18%。

预告显示，药明康德2025年业绩增长呈现“双轮驱动”特征。从主营业务看，公司持续聚焦CRDMO模式，通过拓展新能力、建设新产能，推动持续经营业务收入同比增长21.40%，高于整体营收增速。

其中，三季报显示，TIDES业务（寡核苷酸与多肽药物）表现亮眼，前三季度收入达78.4亿元，同比激增121.1%，前三季度及第三季度业务收入均创下历史新高；2025年9月，公司提前完成泰兴多肽产能建设，多肽固相合成反应釜总体积已提升至超10WL。

另外，非经常性损益则成为业绩超预期的重要推手。公告显示，公司通过出售WuXi XDC Cayman Inc.部分股权、上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司100%股权，合计获得净收益55.95亿元；据此测算，占预计全年归母净利润的37.41%。资产处置既优化了业务结构，也短期增厚了利润。

其中，出售WuXi XDC Cayman股权贡献41.61亿元，康德弘翼和药明津石主营临床研究服务，剥离此项业务带来14.34亿元收益。在资产出售公告中，公司表示，此次剥离是为聚焦药物发现、实验室测试及工艺开发等核心CRDMO领域，交易所得资金将用于加速全球化产能投放，与此前出售WuXiATU英美业务、优化业务结构的逻辑一脉相承。

全球化布局方面，药明康德持续推进新加坡、美国特拉华等海外基地建设，以应对地缘政治风险并贴近客户需求。在此背景下，公司的客户结构变化也值得关注。2025年前三季度持续经营业务收入中，公司来自美国客户收入人民币221.5亿元，同比增长31.9%，且占总营收比重升至67%，成为核心增长引擎。