真金白银促消费、扩投资！国常会部署财政金融协同促内需一揽子政策

据新华社，国务院总理李强1月9日主持召开国务院常务会议，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策。

会议指出，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力。围绕支持民间投资，实施中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，进一步降低企业融资门槛和成本。要采取更多便利化措施，切实推动政策落地见效，增强群众和企业获得感。要密切跟踪政策实施进展，加强全链条管理，确保资金规范高效使用。

上海交通大学安泰经济与管理学院、中国发展研究院副研究员、博士生导师钟辉勇对澎湃新闻记者表示，财政端通过贴息、担保、风险分担等方式提供增信和成本补贴，金融端通过信贷与债券市场放大资金供给，形成“财政资金撬动金融资金、金融资金带动社会资本”的传导链条。“政策强调的不仅是扩大总量，更是通过协同机制提升资金投放效率、降低融资门槛，让政策效果真正进入消费与民间投资的关键环节，实现稳增长、稳预期与稳主体的统一。”

“财政金融协调一揽子促内需政策，体现了决策对扩大内需，尤其是提振居民消费和促进民间投资的高度重视。”万博新经济研究院院长滕泰说，“财政政策要有真金白银的预算支持，金融政策关键是实实在在的融资成本下降。”

“在具体抓手上，政策结构非常清晰。”钟辉勇说，一条主线促消费，一条主线稳民间投资。促消费方面，通过服务业经营主体贷款贴息和个人消费贷款贴息，一方面降低服务业融资成本、扩充优质服务供给，另一方面降低居民消费信用成本、提升可消费能力，从而推动服务消费扩容与消费结构升级；稳投资方面，通过中小微企业贷款贴息、民间投资专项担保计划、民企债券风险分担机制和设备更新贷款财政贴息等工具，重点解决民企融资难、融资贵等问题，既稳住中小微企业经营，也引导民间资本更多进入国家重大战略项目和科技创新领域等方向。

滕泰认为，探索将真金白银的财政政策与金融政策相结合，可视为宏观政策的微观创新，比如以财政资金贴息的方式，降低消费者和民营企业的融资成本，意在提高相关财政补贴的乘数效应，“这一创新的另一效果在于减少降息对商业银行的冲击——如果直接降息，会降低银行盈利；而财政贴息，不但不会降低商业银行盈利，反而会促进信贷，增加商业银行利益，有利于金融稳定。”

此外，针对会议要求的引导社会资本参与促消费、扩投资，钟辉勇认为，其关键在于能否把社会资本最关心的三个问题解决好——收益是否可持续、风险是否可承接、机制是否可落地。一方面，要让项目回报机制更清晰、预期更稳定，让社会资本看到长期现金流与可持续的收益路径，从而通过提升服务供给质量与消费场景来形成稳定需求，通过设备更新、技改升级等带来效率提升与盈利改善；另一方面，要通过贴息、担保和债券风险分担等工具降低融资成本，把部分市场不愿独自承担的信用风险政策化分担；此外，还需要推动政策标准化、便利化和可规模化落地，建立全流程管理机制，降低企业和金融机构的交易成本，最终实现“财政资金撬动金融资金、金融资金带动社会资本”的扩内需闭环。