英伟达放风春节前向中国客户交付H200芯片

芯片赛道密集传来重磅利好。

受中芯国际涨价的消息刺激，今日开盘后，中芯国际H股股价一度大涨超5%，华虹半导体H股一度大涨超4%。有报道称，中芯国际已经对部分产能实施了涨价，涨幅约为10%。

另据《环球时报》援引路透社报道，多位知情人士透露，英伟达已告知中国客户，计划于明年2月中旬向中国客户交付其性能排名第二的人工智能（AI）芯片H200。隔夜美股收盘，英伟达股价大涨超3%，单日市值增加1341亿美元（约合人民币9400亿元）。

开盘大涨

12月24日，港股开盘后，芯片股全线大涨，中芯国际H股一度大涨超5%，截至10:30，涨幅收窄至2.8%，华虹半导体涨超1%，上海复旦涨超2%。

另外，A股半导体设备股延续强势，洁净室方向领涨，圣晖集成强势斩获3连板，续创历史新高；至正股份、美埃科技等个股跟涨。消息面上，日前美光在业绩说明会上表示，HBM需求的激增进一步加剧了供应压力，全球范围内洁净室建设的交付周期不断延长，同样制约了供应能力的快速提升。

A股电子板块亦集体拉升，胜利精密、恒铭达、天津普林均涨停，精研科技、至正股份涨超7%，德明利等跟涨。

消息面上，据多方媒体报道，中芯国际已经对部分产能实施了涨价，涨幅约为10%。

有公司反映，“预计涨价会很快执行，由于手机应用和AI需求持续增长，带动套片需求，从而带动了整体半导体产品需求的增长。”

有观点分析表示，这一方面源于市场需求，服务器市场需求大增；其次是原材料成本涨价，例如下半年以来占比较高的金属价格持续大涨；其三则是业内台积电最近又关了两个8寸厂转去做先进制程，或也引发晶圆厂涨价预期。

事实上，由于需求旺盛，中芯国际、华虹公司的产能利用率持续提高，并已接近满载或超过满载。

另外，2025年第四季度以来，存储芯片进入新一轮涨价周期。全球存储巨头均陆续上调了DRAM及NAND Flash产品合约价，相关现货价格同步持续上扬。

爱建证券发布研报称，与前两轮周期不同，本轮涨价周期来自于智能手机和服务器的双重需求共振。iPhone在2025年完成存储容量升级后，该机构判断其内存容量有望在2026迎来再次升级。如此密集的持续升级，有望助推全球存储芯片市场涨价周期在2026年延续，存储行业将开启新一轮发展周期。

英伟达突传重磅

与此同时，英伟达方面也传来重磅消息。

12月24日，据《环球时报》援引路透社报道，多位知情人士透露，英伟达已告知中国客户，计划于明年2月中旬，即中国农历春节前向中国客户交付其性能排名第二的人工智能（AI）芯片H200。其中两位消息人士称，英伟达计划动用库存履行首批订单，预计发货总量为5000至10000套芯片模组，相当于约4万至8万颗H200芯片。

隔夜美股，英伟达股价大幅飙升，截至收盘，大涨超3%，单日市值增加1341亿美元（约合人民币9400亿元）。

H200芯片是英伟达仅次于Blackwell系列的次顶级芯片，在拜登政府时期被禁止对华出口。美国总统特朗普12月8日宣布，允许英伟达向“经批准的客户”出口H200芯片，但不包括其更先进的Blackwell和即将发布的Rubin芯片。路透社此前报道称，美国政府已启动跨部门审查程序，评估对中国出口H200芯片的相关许可证申请，兑现了其允许该类芯片对华销售的承诺。

黄仁勋曾多次公开表态强调中国市场的重要性。据美国福克斯新闻20日报道，黄仁勋敦促美国和中国稳定贸易关系。他认为，进入中国市场对于美国在人工智能领域的竞争力至关重要。黄仁勋10月在接受采访时还表示，“伤害中国的事情，往往也可能伤害美国，甚至会更严重。”

投资机构Raymond James公司认为，英伟达和AMD可能从中国市场获得温和的增长潜力。

分析师西蒙·利奥波德在致客户报告中写道：“目前仍存在多个不确定因素，难以精确评估最终结果，但在机会性情景下，我们预计AMD可能获得约5亿至8亿美元的额外收入，非GAAP每股收益或提升约0.10至0.20美元；英伟达可能获得约70亿至125亿美元的额外收入，对应2026年非GAAP每股收益或提升约0.15至0.30美元。”

利奥波德重申对英伟达的“强力买入”评级，对AMD的“跑赢大盘”评级。

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