价格逼近15万元/吨，工业“味精”供应紧缺！概念股数量稀缺，2股强势抢跑

在全球锑资源供应没有大幅度增长的前提下，供应偏紧预计将成为新常态。

锑锭价格持续走高

据生意社监测，2024年4月中旬以来，国内1#锑锭市场连续上涨。截至6月6日，1#锑锭均价为14.68万/吨，短短2个月时间内，累计涨幅达到60%以上，最新均价已创历史新高。

中信建投研报指出，从供给端来看，锑精矿原料紧张延续，叠加湖南地区环保督察影响冶炼端产能，国内锑锭/氧化锑产量环比延续下降态势。从需求端来看，1—4月国内光伏玻璃产量累计同比增速为55.9%，光伏玻璃需求持续提升，阻燃剂需求有望在电子周期复苏背景下景气度抬升。在供需共振下，锑价中枢有望继续抬高。

据国金证券测算，1—4月国内锑实际消费量和终端消费量同比增幅分别为2%、23%，终端消费强于实际消费量，表明隐性库存加速去化。该机构认为，需求旺盛、产能周期驱动原料紧缺叠加环保督查限产，锑锭价格上涨仍未结束，有望持续创造历史新高。

锑锭供应紧缺将进一步加剧

据了解，在自然界中，锑通常集中在铜、铅、银的硫化物中，与砷、铋、银等伴生出现。锑的下游应用领域广泛，被形象地称为“工业味精”。锑金属可用于制造合金，常用于制造铅酸蓄电池、化工管道、电缆包皮、轴承以及齿轮；高纯度锑金属可用于生产半导体、电热装置、远红外装置及军工产品；锑氧化物可用于生产阻燃剂、陶瓷颜料、玻璃澄清剂、橡胶、纺织及化工产品等。

由于锑相对稀缺、应用广泛，并具有一定的军工属性，美国、欧盟、中国等均将锑列入战略性矿产资源。中国是锑产业大国，锑矿储量和产量均居世界首位，是世界上重要的锑供应国。招商证券研报显示，2023年全球锑矿储量217万吨，中国储量为64万吨，占比30%；2023年全球锑矿产量为8.3万吨，其中中国产量为4万吨，占比达到48%。

据中国有色金属报，目前，锑锭库存处于历史低位，氧化锑库存由今年年初的相对较高位置下降至历史中低位。国金证券分析师李超认为，原料的紧缺可能从冶炼厂进一步向下传导至氧化锑环节，供应紧缺将进一步加剧。

2只金属锑概念股已创历史新高

据证券时报·数据宝统计，A股市场上，具备锑金属业务的公司不到10家。截至6月7日收盘，金属锑概念股合计A股市值1385亿元。西部矿业、浙富控股、兴业银锡、华锡有色4股滚动市盈率均低于30倍。

在锑锭价格大幅上涨的背景下，金属锑概念股整体表现不俗，今年以来平均上涨30.43%，大幅跑赢同期上证指数。5股累计涨幅超30%，分别是湖南黄金、兴业银锡、华锡有色、华钰矿业、西部矿业，其中华锡有色、兴业银锡均于5月底创历史新高。

年内涨幅最高的是湖南黄金，累计上涨幅度为64.72%。公司主要产品为黄金、锑和钨金属矿产品。截至2023年末，公司保有资源储量矿石量6800万吨，其中金属锑30.73万吨。公司拥有2.5万吨/年精锑冶炼生产线、4万吨/年多品种锑产品生产线。

从业绩数据来看，今年一季度，5只概念股净利润实现同比增长，包括兴业银锡、华钰矿业、华锡有色、湖南黄金、西部矿业。

兴业银锡净利润增速最高，今年一季度实现净利润2.29亿元，同比增长15.39倍。该公司年报显示，旗下银漫矿业采矿许可证范围内保有资源量矿石量5754.04万吨，其中伴生锑金属量18.47万吨。