龙头5连板！医药商业领涨两市 行业整合期强者恒强

资料显示，流感是流感病毒导致的急性呼吸道传染病，流行高峰一般出现在12月中下旬至1月初，之后将进入下降阶段。流感病毒分为甲、乙、丙、丁四型，当前我国流感流行毒株以甲型H3N2亚型为主。每年的流行毒株是甲型H3N2亚型、甲型H1N1流感、乙型Victoria系中的一个亚型或多个亚型，每年优势毒株不同是流感的正常规律。

伴随疫情快速传播，抗流感药物及相关检测服务需求显著升温。据央视报道，奥司他韦一周销量猛增237%，玛巴洛沙韦上涨达180%。美团买药、阿里健康、京东买药等平台数据显示，11月以来，甲型和乙型流感特效药订单量普遍翻倍，部分北方城市如哈尔滨、呼和浩特等地增幅超过150%。

业内人士指出，流感病毒的高传染性催生用药刚需，抗病毒药物（如奥司他韦等）需求提升；退烧药、止咳化痰药等对症品类则随轻症患者自我药疗需求激增。同时，公众对防护的重视推高口罩、 消毒液、免洗凝胶等消杀产品的复购率，零售药店板块有望受益。

据东方财富Choice数据，A股医药商业公司共计31家，今年前三季度营收合计8072.78亿元，其中营收前五的公司合计4928.70亿元，占比超过六成，头部效应明显。值得注意的是，营收居前的医药商业公司今年前三季度净利润多数增长，而板块内营收相对较小的公司，净利润同比多数下降。

据国家药监局发布的《药品监督管理统计年度数据（2024 年）》，2024年全国药店数量 66.8 万家，2024年行业竞争持续加剧，但在消费力疲软、医保控费及监管措施加强、门诊统筹落地滞后等外部因素影响下，行业开始分化，中小药店生存环境愈发恶劣，行业面临整合。

中邮证券认为，零售药店行业有望加速整合，中小药店加速退出，客流有望向头部集中。看好龙头药房凭借其专业化的服务能力、强大的供应链体系、数字化精细化的管理以及内控合规体系在行业整合阶段强者恒强。

中康数据显示，全国关闭的药店数量2024Q1 6778 家，Q2 8791 家，Q3 9545 家，Q4 14114 家，闭店加速，全年总计闭店约3.9万家，2025年“闭店潮”持续。自 2024Q4 起总体门店数进入净减少阶段，行业出清，客流有望向头部集中。