11月25日晚间，今年9月以来股价大涨的牛股德明利（001309.SZ，股价221.06元，市值501.55亿元）披露定增计划，拟定增募资不超过32亿元。
其定增计划也与当前火爆的存储市场有关。11月20日，在一场半导体展会上，《每日经济新闻》记者实探发现DRAM内存条供应紧张。而在10月，德明利在机构调研中也提到了扩产计划。
不过，存储市场具有周期性，德明利也提到了产业高景气度时扩张潜藏的未来风险。
两个月股价翻三倍
11月25日晚间，德明利公告，拟定增募资不超过32亿元，发行数量不超过6806.59万股，募集资金将用于固态硬盘（SSD）扩产项目、内存产品（DRAM）扩产项目、德明利智能存储管理及研发总部基地项目及补充流动资金。
德明利定增之所以受到市场关注，主要因为它曾是前段时间存储产品板块的牛股。德明利股价从9月11日不到百元，一度上涨至11月13日的306元，两个月股价翻三倍。
德明利之所以受到资金热捧，也是全球存储市场高景气度所致。2025年以来，全球存储市场呈现出明显的前低后高走势。一季度开始，受主要下游市场延续2024年库存去化趋势影响，存储需求疲软，NAND Flash（NAND闪存）与DRAM产品价格有所回落。2025年三季度以来，随着数据中心等下游需求的激增，存储供需格局显著改善，市场进入供不应求阶段，促使存储产品价格出现触底回升的现象。
CFM数据显示，NAND价格指数从9月30日的717.66上涨至11月4日的1015.38，上涨幅度41.48%；DRAM价格指数从9月30日的902.19上涨至11月4日的1319.21，上涨幅度46.22%。受益于数据中心、人工智能等领域的需求全面爆发，存储市场本轮上行周期预计具备较长持续性。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的预测，全球半导体存储产品市场规模预计将从2024年的1655亿美元增长至2025年的1848亿美元，同比增长11.7%，并将在2026年增长16.2%，规模提升至2148亿美元。
根据高德纳咨询公司数据，2025年一季度国产DRAM份额不足5%，国产NAND Flash芯片市场份额不足10%，但以长江存储、长鑫存储为代表的国内存储晶圆厂商实现技术突破，正在加速DRAM及NAND领域的国产化进程，为国内独立存储器厂商的发展带来了更多的契机。
在“2025集成电路发展论坛（成渝）暨第三十一届集成电路设计业展览会”上，台积电、西门子EDA、安谋科技、芯原股份等多家芯片企业参展。11月20日，记者实探了一家算力芯片企业的展位，其展商工作人员表示，现在DRAM内存条供应紧张，公司也在通过各种渠道拿货。
在展会上，包括兆易创新在内的存储芯片展商也吸引了很多产业链人士的围观。
上周机构折价买入
德明利要在产业高景气度时扩张并非没有预兆。今年10月的机构调研中，德明利提到，当前算力基础设施建设持续推进，服务器和数据中心的存储需求增长持续提升行业景气度，为强化公司在企业级存储等领域的高品质稳定交付能力，满足关键业务发展需求，公司正通过新增自有产能建设等方式，有计划地提升自有产能交付能力。
然而扩产并非没有风险，存储市场同样具有周期性，且波动较大。德明利在公告中提到，2024年公司营业收入及归属于母公司净利润同比均实现大幅度增长；2025年1—9月，由于公司加快大客户导入，加大研发投入，叠加行业周期的回调，公司业绩出现下滑。若未来上述不利因素进一步恶化，或市场价格下降导致公司需计提大额存货减值准备等，公司业绩存在进一步下滑的风险。
2022年到2025年前三季度，公司存货账面价值分别为7.55亿元、19.32亿元、44.36亿元和59.40亿元，占各期资产的比例分别为38.27%、58.76%、67.54%和64.75%。若未来市场价格出现大幅波动，公司可能面临存货成本高于市场价格，出现大额减值的风险。
但德明利仍然有信心，认为通过项目的实施，公司可顺应市场技术发展趋势，进一步优化公司产品结构，提升中高端存储产品市场份额，拓宽市场覆盖维度，巩固行业地位，强化产品市场竞争力。
资本市场层面，进入11月以来，德明利大宗交易活跃，不过从11月19日开始，折价交易明显，普遍折价10%左右。
值得一提的是，近日该股的大宗交易对手方中不乏机构身影，比如11月19日，机构通过大宗交易成交307.88万元；11月25日，机构买入700.63万元。
还没有评论，来说两句吧...