名创优品第三季度净利下滑超30% TOP TOY收入翻倍

潮玩品牌TOP TOY增长明显。

11月21日，名创优品公布的2025年第三季度业绩显示，第三季度实现营收57.97亿元，同比增长28.2%，超过了公司此前25%至28%指引范围的上限。

尽管公司营收实现超预期增长，但归属母公司的净利润出现下滑。今年第三季度归属母公司的净利润为4.41亿元，相比去年同期的6.42亿元下滑超30%。

营收增长而净利润下降的背后，或与公司全球化扩张等因素有关。今年第三季度，公司销售及分销开支为14.30亿元，同比增长43.5%。公司表示，销售及分销开支同比增长主要归因于公司为推动业务未来发展而对直营门店的投资，尤其是美国市场等战略性海外市场。

门店超8000家

据了解，2025年9月30日，集团层面的门店总数达到8138家，实现8000家门店的里程碑，同比净新开718家门店。

其中，截至2025年9月30日，名创优品门店数量为7831家，同比净新开645家门店。位于中国内地的名创优品门店数量为4407家，同比净新开157家门店。位于海外市场的名创优品门店数量为3424家，同比净新开488家门店。

在海外扩张的背景下，今年第三季度，公司海外收入增长明显。数据显示，名创优品品牌收入同比增加22.9%至52.22亿元，其中，海外收入占名创优品品牌收入达44.3%。今年第三季度，中国内地名创优品品牌收入增加19.3%，海外市场名创优品品牌收入增加27.7%。

不过，在公司收入增长的情况下，归属母公司的净利润却出现下滑。今年第三季度归属母公司的净利润为4.41亿元，同比下滑约31%。

记者观察发现，公司收入增长利润下滑的主要原因在于公司海外扩张，导致相关成本增加。据公司介绍，截至目前，集团层面的直营店数量达到700家。过去12个月，75.7%的名创优品净新开门店位于海外市场。

今年第三季度，名创优品销售及分销开支为14.30亿元，同比增长43.5%。名创优品表示，今年第三季度，直营店的收入增长69.9%，而相关开支（包括租金及相关开支、折旧及摊销开支以及剔除以股份支付的薪酬开支的工资）则增加40.7%。推广及广告费用增加43.3%，授权费用增加20.8%，物流费用同比增加23.3%。一般及行政开支为3.44亿元，同比增长45.6%。公司表示，一般及行政开支同比增长主要是由于人员相关开支因公司业务增长而增加。

潮玩品牌TOP TOY增长明显

公司旗下潮玩品牌TOP TOY的收入增长明显，今年第三季度收入增长111.4%至5.75亿元。TOP TOY门店数量截至2025年9月30日为307家，同比净新开73家门店。今年前三季度，TOP TOY的收入增加87.9%至人民币13.17亿元。

值得注意的是，TOP TOY已在港交所递交招股书，计划募资约3亿美元，母公司确认分拆后TOP TOY仍将为其附属公司。

TOP TOY成立于2020年，依托名创优品纽交所上市背景及“兴趣消费”战略，在广州开设首店。五年内迅速扩张，部分商圈客流量已接近泡泡玛特。

招股书显示，TOP TOY主营手办、3D拼装模型与搪胶毛绒产品，分为自研（自有IP与授权IP）和外采（他牌IP）两类。

名创优品的创始人、主席兼首席执行官叶国富表示，TOP TOY在今年第三季度又创下了同比111.4%的收入增长纪录，远超公司此前的预期，凸显了其在潮玩赛道中强大的市场领导力与增长潜力。