股价刚创新高！华明装备：目前公司高端市场领域的占比还很低

11月9日晚，华明装备（002270）发布投资者关系活动记录表，公司近日在机构调研时表示，从销售量的角度看，公司分接开关在国内的市占率较高。从销售额的角度看，由于目前公司高端市场领域的占比还很低，很多相关领域还是以进口产品为主，因此占比会低于销售量的水平。海外整体市占率仍很低，极个别区域稍高。

公司目前海外增速较高，但公司对未来海外增长的目标较为保守，是什么原因？

华明装备表示，首先要客观理解整个行业，在电力设备或变压器领域中，公司产品可能是弹性最弱的环节，产品主要应用于35kV及以上变压器，几乎只有大型基建和工业发展周期才会产生产品需求，过去很长时间全球的需求增长都是以中国市场为主，去年以来中国市场基本保持平稳，海外市场的增长不至于短期就会给行业带来颠覆性的需求变化。

公司这两年海外增速相对较高，主要由于前期基数较低，行业格局并没有根本性变化，竞争对手可能增速低但是收入增量绝对值反而高于公司；此外，公司市场占有率也略有提升；同时从去年开始，公司更大的海外增速来自于间接出口，也受益于中国变压器厂的出海，直接出口增速有限；目前海外收入的增长水平是需求变化、基数、市占率等综合因素的影响，并不代表行业的发展水平，这也不是一个理所当然的增速水平。随着基数的变化，这样的增速水平不可能长期持续，但是随着海外收入占比的提升，增速水平放缓也能对公司整体业绩提供支撑。

今年到三季度末，欧洲、东南亚以及南美等从增量来看是贡献较大的区域，其他区域因为基数较低可能增速较快，但贡献度较低，参考意义不大。

过去几年公司的均价有提升，主要是由于公司产品结构和海外收入占比增加。

既然有价差，公司为什么不更高定价呢？华明装备称，公司定价策略着眼于未来长期竞争格局的变化，鉴于行业规模有限、增长缓慢且参与者有限，最终决定企业成败的关键是获得更多市场份额，而非短期盈利，构建可持续的市场竞争优势才是关键所在。

华明装备表示，公司目前装配产能相对饱和，但仍是单班产能，零部件生产出现差异化状态，部分环节实行多班生产，部分环节仍有余量，这种差异源于从原材料加工到零件制造的全产业链生产模式。公司也在持续提升生产效率，如优化工艺流程、进行自动化改造等。

华明装备2008年9月上市，近年来公司业绩总体保持平稳增长。

2025年前三季度，公司营业收入为18.15亿元，同比增长6.87%；归母净利润为5.81亿元，同比增长17.66%。

近年来华明装备股价震荡走高，今年11月6日盘中创下历史新高29.00元，最新市值为252.7亿元。