【机构策略】预计四季度A股市场震荡上行的方向未发生改变

中原证券认为，周四（16日），A股市场冲高遇阻、小幅震荡，盘中银行、汽车整车、通信设备以及煤炭等行业表现较好；贵金属、小金属、风电设备以及钢铁等行业表现较弱。市场政策预期升温，叠加美联储年内仍有降息空间，将对市场形成支撑。10月将进入三季报窗口，由于去年基数较低，今年三季报预计多数行业盈利增速都会出现一定程度的反弹，将在基本面强化市场信心。居民储蓄正在逐步向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。市场将在震荡中孕育新的投资机会，在结构优化中把握市场机会，预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。

东莞证券认为，周四，A股市场冲高回落。海外方面，美国政府“停摆”加大美国衰退预期，同时关键经济数据缺失，使美联储陷入信息真空，加大10月降息概率。国内方面，9月核心CPI同比涨幅连续5个月扩大，“反内卷”带动相关行业价格改善；此外，9月社融、信贷均同比少增，居民、企业贷款均不及去年同期，三季度经济数据有走弱迹象。展望后市，随着关税冲击影响逐渐减弱，加之四季度经济基本面有望在政策加力背景下渐进改善，后续市场或在科技资产保持热度的前提下保持震荡向上，但值得注意近期成交量相比之前有所下降，需警惕资金阶段性转向稳健审慎。

财信证券认为，周四，A股大盘缩量震荡，红利方向活跃。成交额继续呈现缩量态势，量能不足也导致大盘冲高回落，在增量资金入场意愿有限、市场新的主线暂不明朗的背景下，短期指数震荡、题材板块快速轮动的格局可能延续。盘面上，红利方向走强对指数形成支撑，存储芯片板块逆势活跃，其余多数题材板块迎来调整，贵金属、半导体、风电等板块表现靠后。中期来看，从本轮“牛市”原因来看，全球AI浪潮带来的科技投资热度持续升温，国内“反内卷”带来的业绩改善预期，以及居民储蓄入市带来的流动性改善预期均未发生明显变化，美联储降息带来全球流动性环境改善有利于风险资产价格上行，也将强化本轮行情的根基，预计四季度A股市场震荡上行的方向未发生改变。