无偿转让3.56%股份，首创证券大股东与二股东股权划转

10月15日晚间，首创证券发布国有股份无偿划转提示性公告，控股股东首创集团拟将其持有的9742.316万股A股股份（占总股本3.56%）无偿划转给北京市基础设施投资有限公司（以下简称“京投公司”）。

划转完成后，首创集团持股比例将从56.77%降至53.20%，仍保持控股地位；京投公司持股则从17.31%升至20.87%，继续稳居第二大股东席位。

转出方、接收方均为北京市国资委控制

在这场股权交易的背后，值得注意的是，首创集团和京投公司均为北京市国资委控制的企业。本次股东权益变动也因为是国有股份无偿划转所致，不涉及要约收购。

对于本次交易，首创证券指出，是为进一步深化与京投公司的战略合作，为首创证券发展赋能，优化首创证券股东结构，实现优势互补、合作双赢、共同发。

首创证券同时强调道，“无偿划转完成后，京投公司将进一步加强对首创证券的业务支持，推动首创证券业务发展。”

从两者的背景来看，首创集团是1995年由17家“三产”企业重组而成。经过多年的发展，形成了以生态环保、城市发展、金融服务为主业，以文化体育为培育业务的“3+1”产业体系。截至2021年，集团拥有3家上市公司和1家新三板挂牌企业，资产总额超4200亿元，连续多年位列中国企业500强。

京投公司成立于2003年，是由北京市国有资产监督管理委员会出资成立的国有独资公司，承担以轨道交通为主的基础设施投融资与管理职能，公司主业为轨道交通投融资、建设管理与运营服务，轨道交通沿线土地开发经营，轨道交通装备制造。截至2024年底，公司资产总额达到9276.21亿元，净资产达到3148.97亿元。2024年，该公司全年实现营业收入141.97亿元，利润总额31.69亿元，归属母公司净利润31.53亿元。

首创集团和京投公司两者都是北京市国资委旗下的重要力量，两者为何要交易股权筹码。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，“这种国资体系内股权腾挪，是北京国资体系内金融资源的优化配置。”

此次划转亦契合2025年北京国资改革方向。今年以来，北京国资委以“深化提升行动”推动战略重组，在金融领域已完成瑞信证券85.01%股权收购等案例，核心逻辑是强化市属企业协同与主业聚焦。

首创证券拟赴港上市

2025年对于首创证券是个特别的时间节点，既是公司成立的25周年，也是计划赴港上市的元年。

2025年7月，首创证券发布公告称拟发行H股并在香港联交所上市，以进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，更好地整合国际资源，提升国际影响力。

要知道，当前行业内仅有13家“A+H”上市券商，均是行业中的龙头券商，倘若首创证券能够完成赴港上市，将成为第14家，对于市场影响力将进一步提升。

在财务数据层面上，首创证券于2025年上半年实现营业收入12.84亿元，同比增长2.33%；归属于母公司所有者的净利润4.9亿元，同比增长2.8%，实现了较为平稳的增长。

但从全行业的数据来看，这样的增长并不起眼。对于拟计划赴港上市的首创证券而言，需要更为提质的亮点。对首创证券而言，此时划转获恰逢业务提质关键期，在获得京投资源支持后，有望借助其项目储备突破业务瓶颈。

在财报视角之外，仅就首创证券赴港上市而言，东海证券的研报中表示，通过港股融资，一方面可以通过多元资本注入带来国际经验的参考借鉴，进而在原有业务基础上增强实力，并拓宽业务能力边界，实现资本补强；另一方面也有助于推动国际化战略的落地和品牌影响力的提升，进而提升公司市场认可度和估值水平，实现公司投资价值提升的A+H联动。