人民币持续走强！南向资金9月加仓超1100亿港元

9月17日，离岸人民币升破7.1，创下11个月新高。

人民币兑美元汇率走强，或预示着人民币资产将开启长期升值周期。而港股的中国科技资产对美联储降息的敏感度更高，9月17日，恒生科技指数已经成功突破前期震荡箱体，站上6300点，创下4年来新高。

9月至今，南向资金加仓超1100亿港元，而互联网龙头公司成为流入重点。其中，南向资金已经连续19日净买入阿里巴巴，共计548.90亿港元。

离岸人民币升破7.10关口

9月17日，离岸人民币兑美元升破7.10关口，最高升至7.0995，为去年11月以来首次。而在岸人民币兑美元也在7.10关口徘徊，最高7.1036，同样创下去年11月以来新高。

今年年初，在岸、离岸人民币兑美元均波动贬值，但4月后，人民币兑美元升值明显，在岸、离岸市场接连突破多个重要关口，目前已逼近“7”整数关口。

与此同时，港元也从8月14日开始，进一步脱离7.85兑1美元的弱方兑换保证水平，到9月17日，报在7.78港元兑1美元，距离7.75兑1美元的“强方兑换保证”更进一步。

一个月港元银行同业拆息（HIBOR）也从8月底的4%高位回落，17日报3.21%，但是距离6月16日年内低点0.53%仍有较大距离。

美联储降息带动 Hibor利率下行对香港地产市场压制缓解，港股地产出现阶段性反弹行情。根据香港差估署最新数据，7月份私人住宅楼价指数报287.9点，较上个月环比上升0.4%，并已连升四个月，累计升幅超过1%。这是自2023年1至4月后，再度出现“四连升”现象。

中信证券跟踪发现，在美联储降息的宏观背景下，主动外资持续流入中国资产。目前港股市场投资者结构中，外资占比从低位略有回暖，目前占比在66%的水平，对比外资占港股投资比例2022年79%的水平仍有较大提升空间。

当前伴随国内经济修复，股市赚钱效应明显，外资对中国权益资产的态度积极。国际金融协会（IIF）最新发布的报告显示，8月份外国投资者向新兴市场股票和债券投资组合投入近450亿美元，创下近一年来的最高规模。其中，流入中国市场投资组合的资金占据了主要部分，8月份中国债券和股票合计净流入390亿美元。

南向资金9月加仓超1100亿港元

美联储降息预期下，南向资金加速流入，目前南向资金年内净买入额已超1.1万亿港元，而9月至今，南向资金累计加仓达1146亿港元，其中互联网龙头公司个股成为加仓重点，直接推动恒生科技一扫8月的颓势，9月至今涨幅已超11%。

9月17日，恒生科技指数涨4.22%，盘中正式突破6300点，创下2021年12月以来新高。A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上行，涨幅4%，其场内流通份额9月1日突破500亿份，9月至今已增长15亿份。持仓股中腾讯控股涨超2.5%，盘中股价一度触及663.50港元，再创年内新高，年内涨幅超60%，总市值重回6万亿港元。

此外，阿里巴巴收盘涨5.28%，报161.6港元/股，股价续创近4年新高，年内涨近一倍，总市值重回3万亿港元。据统计，截至9月17日，南下资金已连续19日净买入阿里巴巴，共计548.90亿港元。

“恒生科技指数估值仅为纳斯达克一半，还有修复空间。”招商证券策略研究张夏团队报告指出，短期看，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。特别是随着美国降息周期开启，美联储QT缩表进程结束，中美宽松有望共振。南下资金和外资都将在低利率环境下流入港股市场。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大，港股长期仍有较大上行空间。