房企融资规模持续增长，7月信用债发行规模同比增长104.8%

随着房地产市场主体房企融资规模的增长，向市场传递出积极信号。数据显示， 7月单月，房企融资规模同比增长，信用债发行规模也大幅增长。长期资金流入有助于企业延长债务期限结构。同时，近期有十多家房企债务重组方案获批，涉及债务总额约万亿元。

整体融资成本下降长期资金流入

根据中指研究院监测，2025年7月房地产行业债券融资总额为713.9亿元，同比增长90.3%。受上年低基数效应影响，7月单月融资总额同比增长，5-7月，单月融资总额保持增长态势。从融资结构来看，房地产行业信用债融资456.5亿元，同比增长104.8%，占比64.0%；ABS融资257.4亿元，同比增长90.0%，占比36.0%。债券融资平均利率为2.54%，同比下降0.24个百分点，环比下降0.51个百分点。

可以看到，7月信用债发行同比大幅增长，发债房企主要为央国企。其中，金茂、保利发展、华润等发行总额超30亿元，首开、建发、苏高新、大悦城等发行信用债超20亿元，信达地产、中国铁建地产、天地源等亦有信用债发行。民企和混合所有制企业如绿城、滨江、新城、金辉等也成功发行信用债，合计金额约30.1亿元。不仅信用债发行企业扩容，而且债券期限较长，以1-3年期和3年以上债券为主，平均发行年限为3.79年。绿城、新城、金辉发行债券均为3年以上，长期资金流入有助于企业延长债务期限结构。

ABS发行规模为257.4亿元，同比大幅增长，较6月亦有增长。其中，CMBS/CMBN是发行规模最大的一类资产证券化产品，占比达41.5%；其次是类REITs，占比36.8%；供应链ABS占比为15.2%，保障房占比为6.4%。比较值得关注的是，深圳安居租赁住房第二期资产支持专项计划（深圳安居类REITs二期项目）在深圳证券交易所成功设立，发行规模达到38.76亿元人民币。深圳安居类REITs二期项目以4个保障性租赁住房项目作为底层资产，物业共包括8942套保障性租赁住房。而全国首单产业园区持有型不动产ABS “国君资管－无锡经济开发区国家传感信息产业园持有型不动产资产支持专项计划（ABS）”规模达6.6亿元，该项目底层资产为国家传感信息产业园。持有型不动产ABS底层资产继续扩容，与公募REITs形成互补效应，进一步丰富了企业盘活资产的金融工具选择。

除了融资规模增长，近期多家房企披露了债务重组的最新进展。时代中国、世茂集团境外债重组方案获批，龙光21笔境内债重组议案通过，远洋公布境内债重组方案，花样年再次修改境外债重组条款。截至目前，十多家房企债务重组方案获批，涉及债务总额约万亿元。